Sermaye Piyasası Kurulu’nun 26 Ekim 2026 tarihli kararı, girişim sermayesi yatırım fonlarına (GSYF) erişim koşullarını değiştirdi. GSYF yatırımcıları için uygulanan düşük finansal eşik istisnası kaldırıldı ve nitelikli yatırımcı şartları ağırlaştırıldı. Yatırım yükümlülüğünü henüz tamamlamayan teknokent firmalarının, yıl sonu planlarını yeni koşullara göre değerlendirmesi gerekiyor.

GSYF yatırımlarında ne değişti?

SPK’nın yeni kararıyla, nitelikli yatırımcı değerlendirmesinde kullanılan genel finansal varlık eşiği 10 milyon TL’den 50 milyon TL’ye yükseltildi. Şirketlerin profesyonel müşteri statüsü kazanmasında esas alınan mali büyüklükler de artırıldı.

Ölçüt

Eski tutar

Yeni tutar

Finansal varlık toplamı (nakit mevduat ve sermaye piyasası araçları)

10 milyon TL

50 milyon TL

Aktif toplamı

500 milyon TL

2,5 milyar TL

Yıllık net hasılat

1 milyar TL

4,5 milyar TL

Özsermaye

50 milyon TL

250 milyon TL

GSYF yatırımcıları açısından ayrıca bir istisna kaldırıldı. Önceki düzenlemede genel finansal varlık eşiği 10 milyon TL olmasına rağmen, GSYF yatırımcılarına tanınan istisna kapsamında 1 milyon TL’lik eski eşik uygulanmaya devam ediyordu. Yeni kararla bu istisna sona erdi ve GSYF yatırımcıları da 50 milyon TL’lik genel eşiğe tabi oldu.

Finansal varlık toplamının 50 milyon TL’yi aşması üzerinden nitelikli yatırımcı statüsü değerlendirilebilir. Şirket büyüklüğü üzerinden değerlendirmede ise aktif toplamı, yıllık net hasılat ve özsermaye eşiklerinden en az ikisinin aşılması gerekir.

50 milyon TL, fona yatırılması gereken asgari tutar değildir. Yatırımcı statüsünün belirlenmesinde kullanılan finansal varlık eşiğidir.

Teknokent firmaları açısından etkisi nedir?

Yıllık beyannamede 5 milyon TL ve üzerinde teknokent kazanç istisnasından yararlanan mükelleflerin, istisna tutarının %3’ünü kanunda belirtilen yatırımlara yönlendirme yükümlülüğü devam ediyor. Ancak bu yükümlülük, firmaya kendiliğinden nitelikli yatırımcı statüsü kazandırmıyor.

Örneğin, 10 milyon TL kazanç istisnasından yararlanan bir firmanın yatırım yükümlülüğü 300 bin TL olacaktır. Firma bu tutarı karşılayabilse bile GSYF payı alabilmek için güncel yatırımcı koşullarını ayrıca sağlamalıdır. Yeni düzenleme, özellikle bu koşulları karşılayamayan firmaların yatırım planlarını yeniden ele almasını gerektiriyor.

Takvim yılı esasına göre, 2025 hesap dönemine ilişkin olarak 2026’da verilen beyannamelerden doğan yükümlülüğün 31 Aralık 2026’ya kadar yerine getirilmesi gerekiyor. Yükümlülük yerine getirilmezse, istisna edilen kazancın %20’si istisna dışında kalıyor. Bu nedenle fona erişim durumunun zamanında netleştirilmesi, vergi avantajının korunması açısından önem taşıyor.

Mevcut GSYF yatırımcıları da durumlarını kontrol etmeli

Önceki finansal eşiklere göre yatırımcı statüsü kazanmış firmaların, güncel koşulları sağladıklarını çalıştıkları yatırım kuruluşuna belgelemeleri gerekiyor. Bunu belgeleyemeyen yatırımcılar, yalnızca nitelikli yatırımcıların işlem yapabildiği mevcut sermaye piyasası araçlarında satış yönünde emir verebiliyor; yeni alım yapamıyor. Dolayısıyla geçmişte GSYF yatırımı yapılmış olması, sonraki alımlar için tek başına yeterli değil.

Firmalar nasıl ilerlemeli?

Yatırım yükümlülüğü bulunan teknokent firmalarının öncelikle ayırmaları gereken tutarı netleştirmesi ve güncel yatırımcı statülerini ilgili finans kuruluşuyla doğrulaması gerekiyor.

GSYF koşullarını sağlayamayan firmalar için kanunda girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına (GSYO) veya kanun kapsamındaki kuluçka merkezlerinde faaliyet gösteren girişimlere sermaye konulması seçenekleri de bulunuyor. Bu seçeneklerin uygunluğu ve tamamlanma süresi, mali müşavir ve ilgili kuruluşlarla birlikte değerlendirilmelidir.

Yıl sonuna kalan sürede yatırım tutarının, erişim koşullarının ve işlem takviminin birlikte ele alınması; firmaların yükümlülüklerini zamanında yerine getirmesine ve vergi avantajlarını korumasına yardımcı olacaktır.